此前频频增持国美电器（0493.HK）的摩根士丹利开始减持套利。昨日，国美电器公告披露，基金股东大摩已于上周四（22日）按每股8.85港元配售5760.7万股国美股份，预计套现5.098亿港元。配售价较国美上周四收盘价9.58港元折让7.62％.与此同时，国美电器集团总裁陈晓则借机斥资1.33亿港元买入1500万股国美股，从而使其在国美电器的持股比例从原来的12.45%升至12.94%.国美电器昨日以9.05港元开盘，收于8.83港元，跌2.43％.

　　本次出售后摩根士丹利仍持有国美6.24%的股权。大摩此举直接导致国美电器股价走低，上周五一度下挫8.1%，最后收于9.05港元，跌5.5%，为去年11月3日以来最大跌幅。不过分析师认为，对资本运营机构来说，当股价达到预估目标价格时作出抛售的行为是正常的，“主要因为其旗下营运公司已经完成了原永乐的运营任务，同时也完成了自身的财务收益指标”。曾为永乐电器（0503.HK，已退市）主要股东的大摩在去年频繁增持国美股份。去年6月份，大摩在两周内三度增持国美合计1290万股股票。新鸿基驻香港分析师JennyChan表示，国美电器股票估值与其他中国消费类股相比不太高，且盈利前景光明。分析师认为，市场仍将继续追捧国美股票。

　　事实上，在摩根士丹利抛售的同时，陈晓和国美执行董事杜鹃均出手吸纳了部分配售的股票，希望以管理层增持的方式彰显对公司未来业绩增长的信心。国美电器昨日公告显示，此番杜鹃通过其100%控股的万盛源资产管理有限公司收购120万股国美电器股份，收购完成后，黄光裕夫妇持有国美电器股权从51.18%涨至51.21%；另外，陈晓则通过Retail Management Company Limited共吸收1500万股国美股，所占股比从12.45%升至12.94%.

　　陈晓何以在国美股价高企的背景下大笔回购股票？陈晓高调表示，从财务投资者手中回购股票，是投资者和被投资者都希望看到的理想结果。“摩根士丹利此次在高出去年初股价57%的情况下进行配售，显然是获得了理想的投资回报。而我从投资者手中拿回自己公司的股票，主要出于我对国美永乐合并顺利进行及合并后产生效益的信心。”