联想集团股票周三在短暂停牌后恢复交易。联想集团在提交港交所的文件中表示，预计IBM将在周三完成股票出售，价格为每股3.20港元，比联想股票周二停盘前的收盘价折价7%.

　　IBM所持联想股份从总股本的14.7%降到了11.3%，仍然是第二大股东。

　　公众投资者持有联想股份的比例从34.2%提高到了36.7%.联想控股持股比例将从41.9%提高到42.4%.

　　IDC上个月发布的数据表明，联想全球第三大电脑制造商地位正在受到威胁，宏基的差距正在迅速缩小。Gartner则认为联想仍然领先不少，但是中国第四季度的电脑销售量只增长了6.9%，而整个业界增长了12.6%，惠普增长了21%，宏基则增长了30.9%.联想一年前针对美国中小企业推出了新款台式机和笔记本电脑，但是联想美国业务负责人斯科特-史密斯1月25日辞职。2月4日，联想宣布在美国的销售收入下降了4%.

　　瑞士信贷分析师Manish Nigam表示：“期望很高的协作没有结出成果。”Nigam将联想股票评级降至“低于市场”。Nigam降低评级的主要原因是占到了联想80%利润的中国市场，第四季度在中国的运营利润率仅仅只有5.1%，一年前是6.5%.问题在于竞争不断加强，联想不得不降价以保持市场份额的领先。Nigam表示：“市场可能会进一步恶化，预计戴尔在中国推出AMD平台后将更加积极。利润率首先受到打击，然后可能就轮到市场份额了。”

　　IBM售股的行为让投资者感到意外，联想的交易量仅几个月平均为三千六百万股，周二则达到了3.14亿股。联想股价在上周刚刚达到了3.58港元的一年来最高价。历史表现暗示IBM，联想股价可能无法继续攀升，在过去五年间，联想股价一直在1.96港元到3.90港元之间波动。IBM从出售的三亿股中获利20%.IBM持有这些股份缺乏战略动机。在过去几年，IBM已经从硬件销售商转为了服务和软件供应商。由于去年五月的加速出售股票协议，IBM可以随时再出售5.6亿股。

　　与同行们相比，联想股票的价格相对较高，目前的2007年预期市盈率为25.8倍，是全球五大电脑制造商中最高的，达到了苹果的水平（26.2倍）。宏基的12.8倍是最低的，惠普是16.4倍，东芝为19.7倍，戴尔达到了20.6倍。

　　联想首席执行官阿梅利奥上个月表示将在两年内开始向美国消费者出售电脑，由于IBM在退出个人电脑业务之前就放弃了该市场，因此这一举措的前景也可能导致IBM售股。

　　联想发言人AngelaLee在声明中表示：“我们都知道IBM不对个人电脑公司进行投资，因此此举并不令人意外。需要记住的是，这对我们和IBM的成功关系没有影响或影响很小，IBM将继续是联想的重要合作伙伴和客户。”

　　Gartner研究人员Martin Gilliland表示：“售股是IBM减少与联想直接联系的又一种方法。随着IBM逐步减少与联想的联系，联想对IBM客户的接触也将随之减少。”这对联想是个坏消息，因为联想希望借助IBM的关系接近IBM的销售网络，以便提高在北美和西欧的销售。

　　联想管理层仍然有时间纠正问题，而且他们有这样的能力。IDC分析师布赖恩·马表示：“联想受到了几次打击，但是我们认为联想管理人员的表现是好的。他们在戴尔时的表现就像是运营机器。”