经历了独立、分立等过程之后，光速创投（Lightspeed Venture Partners）终于坚定了自己进入中国的步伐。同时，Lightspeed还正计划以LP的方式寻求和本地VC之间的合作。

　　集体行动

　　“光速创投既不是Weiss，Peck & Greer Venture Partners （简称WPGVP）的继承者也不是从WPGVP派生（spin-off）出来的副产品。”光速创投普通合伙人Eric O'Brien强调，光速从一开始就是一家独立的合伙制创投。

　　尽管如此，光速创投和WPGVP还是有着很深的渊源。

　　作为一家专注于早期技术性企业投资的创投，WPGVP成立于1971年。不过成立伊始，WPGVP只是作为Weiss， Peck & Greer 的一个部门而存在的。Weiss， Peck & Greer本身是一家总部位于美国纽约的大型资金管理机构。1998年，荷兰银行Robeco收购了Weiss， Peck &Greer.

　　两年后，Barry Eggers、Peter Nieh、Ravi Mhatre、Chris Schaepe、Gill Cogan 等数名WPGVP普通合伙人决定另立“山头”自己干，“因为这样更符合美国VC的做事习惯。”

　　2000年，Barry Eggers等人正式成立了Lightspeed Venture Partners.按照之前达成的协议，Lightspeed的一些普通合伙人目前仍然在受托管理着WPGVP时期投资的公司。

　　在Lightspeed成立之前的将近30年时间里，WPGVP历史上一共募集并且管理过5只创投基金。

　　光环并不重要

　　跟任何想要自己干的创投团队一样，独立募集基金是获取独立地位的惟一途径。

　　不过，融资对于当时身处网络科技股高潮时期的Barry Eggers们来说并非难事。2000年10月，规模达10亿美元的Lightspeed VI正式募集完成。这只历史上第一次冠以“Lightspeed”名号的创投基金的主要投资者包括北美和欧洲一些声誉显赫的机构投资者、大学基金以及家族基金，例如Bessemer Trust、Alfred L. DuPont Trust、Horsley Bridge Partners、 Pantheon Ventures和 the Partners Group等。

　　在这些顶级LP们的支持下，Lightspeed Venture Partners一问世就成功地跻身10亿美元俱乐部，而且跟一年前成立的红点投资一样，Lightspeed VI是当时少数专注于早期技术企业的超大型创业投资基金之一。

　　但是当年互联网泡沫的破灭使得笼罩在这些资本巨人身上的光环迅速退色。VC们纷纷缩减旗下基金的规模以适应市场环境的变化，Lightspeed也不例外。

　　2001年，Lightspeed VI的规模从最初的10亿美元被削减到了8亿美元。“当时创业企业的估值、需要融资的企业数量等市场条件清楚地表明，10亿美元的基金已经超过了支撑我们投资所需的规模。”Eric O'Brien接着说，“毕竟，我们瞄准的是早期创业企业。”

　　不过，Lightspeed的合伙人们并没有因此就放慢投资的脚步。“当市场开始进入谷底的时候，正是投资的好时机。”

　　自2000年成立以来，Lightspeed绝大多数年份新投资的企业数量都非常均衡地保持在6-7家的规模，后续跟进投资的企业数量也大致在这个水平。

　　利益>友谊？

　　直到2005年，Lightspeed的普通合伙人队伍一直稳定地由Barry Eggers、Peter Nieh、Eric O'Brien、Chris Schaepe等6人组成。

　　2005年年初，Lightspeed开始在内部讨论未来新基金的发展方向。“Gill Cogan和Carl Showalter两位普通合伙人表达了他们希望进入后期（包括买断式，Buyouts）和服务领域展开投资活动的愿望，而不仅仅只是Lightspeed当时关注的早期技术领域的投资机会。”Barry Eggers、Ravi Mhatre、Eric O'Brien、Chris Schaepe等Lightspeed其他合伙人则希望加大开拓中国、印度等国际市场的力度。

　　讨论的结果是，Gill Cogan和Carl Showalter决定离开以便为自己的理想打造一个新的平台。追随Gill Cogan和Carl Showalter的还有Lightspeed负责以色列投资业务的前合伙人Isaac Applbaum和前高级投资经理Ken Elefant，他们和Decru共同创始人兼总裁Dan以及Willis Stein & Partners执行董事Mark Michaels一道共同创建了Opus Capital.

　　2006年5月，Opus Capital第一只基金募集完成，规模达2.8亿美元，比预计的2.5亿美元目标还要高出了3千万美元。

　　“他们是在一种友好的气氛下离开Lightspeed去开辟自己的新天地的。”Eric O'Brien的“证据”在于Gill Cogan和Carl Showalter至今还在他们用Lightspeed VI投资的公司董事会会上，“并且他们还会参加我们每周举行的合伙人会议。”

　　事实上，作为Lightspeed的创始合伙人，Gill Cogan还继续扮演着Weiss， Peck & Greer名下基金执行合伙人的角色。

　　1+3格局

　　Lightspeed合伙人们描绘的蓝图得到了LP的支持。

　　2005年12月，规模达4.75亿美元的Lightspeed VII正式募集完成。“这比我们原先预计的4亿美元目标还要高出一截。”让Eric O'Brien感到更加自信的是，除了Lightspeed VI基金的大部分投资者继续投资了Lightspeed VII以外，类似GIC（新加坡政府投资公司）这样的亚洲投资者也开始加入到了Lightspeed的有限合伙人队伍。

　　尽管对中国、印度等亚洲市场还稍显陌生，但是Lightspeed的合伙人绝非国际投资市场上的新兵。早在1995年，Chris Schaepe就在以色列成功投资了一个名叫Galileo的技术公司。“由于拥有超过10年的投资以色列企业的成功经历，因此，通过飞行模式进行国际性投资对于我们来说并不是什么难事。”

　　2004年，Lightspeed初涉中国市场的时候，采用的也是这种飞行模式。但是中国跟以色列有着显著的不同，“中国是一个有着庞大内需的市场。”这种差别使得Lightspeed相信在飞行模式之外，拥有常驻中国的本地专业人士对于在中国做好投资是非常关键的因素。

　　“同时，像曹大容这样富有经验的本地投资者的加盟，也是在向中国本地创业者表明，Lightspeed对于中国的承诺将是长期的。”Lightspeed相信本地投资者加上美国合伙人的频繁访问将构成一种有效的投资模式组合。Peter Nieh、Eric O'Brien、Chris Schaepe等3名Lightspeed普通合伙人将长期关注中国市场上的投资机会。

　　在印度，Lightspeed也在采用类似的投资模式。2006年上半年，Ajit Deora以创业合伙人（Venture Partner）的身份加入Lightspeed，并将帮助后者负责在印度市场的投资活动。同样是2006年，在以色列Yoni Chefetz接替了Isaac Applbaum离开后空出来的位置。

　　至此，Lightspeed开始呈现出1（美国）+3（中国、印度、以色列）的投资格局。“Lightspeed VII中25%的资金将会投放到国际市场。”曹大容说，“中国将是Lightspeed开展国际投资活动的核心市场”。

　　技术驱动VS.市场驱动

　　跟以往国际VC派一两个VP（副总裁）甚至Associate（投资经理）级别的专业人士进驻中国的做法不同，曹大容一开始就以合伙人的身份代表Lightspeed负责中国区的投资业务。

　　“我们这样做主要是为了更好地融入中国市场。”Eric O'Brien的母亲是一名中国人，但是Eric O'Brien本人并不会讲中文。“中国机会巨大，但是跟美国市场相比又有着显著的不同，对于Lightspeed来说尤其如此。”2005年，Eric O'Brien和Jake Seid相继被提升为Lightspeed的普通合伙人。

　　在过去20多年的时间里，Lightspeed的合伙人投资了100多家企业，其中绝大部分都是技术创新型企业，经典投资案例中仅仅已经在NASDAQ上市的公司就包括：Blue Nile、博尔科公司（Brocade）、Ciena、双击软件（Doubleclick）、Informatica、Maker Communications、Metasolv、Phone.com、Qed、Transmeta以及 Waveset等。

　　Lightspeed仅仅在博尔科、Phone.com、Ciena、Qed等4家公司身上赚取的回报就超过了10亿美元！

　　同一时间段，尤其是上个世纪九十年代以来得到VC支持的知名中国企业，比如新浪、携程、分众等都是所谓“市场驱动型”的。中美两国市场条件的差异客观上对像Lightspeed这样采用全球性基金运作的创投提出了更高的要求。

　　换句话说，中国大部分知名企业的成功在于用“商业规模上的壁垒”替代了自己并不擅长的“技术壁垒”。“这就要求我们在选择创业团队时采用不同于美国的标准。”但是曹大容强调，在建立所谓商业壁垒的过程当中，技术仍然可以跟资本、团队一样发挥杠杆效应。

　　阳光隧道

　　曹大容跟Lightspeed合伙人Jake Seid、Chris Schaepe同是毕业于MIT（麻省理工学院）的校友，并且曹大容跟Jake Seid还是同班同学，“但是这并非Lightspeed选择曹大容的主要理由。”双语能力、在中美两国创业投资市场上的操作经验以及对两国文化差异的理解才是Lightspeed选中曹大容的主要原因。

　　曹大容在1984年自己10岁的时候就随父母去了美国，并在MIT获得了电子工程专业学士学位和计算机专业硕士学位。毕业后，曹大容曾担任过英特尔公司营销部主管。加入Lightspeed Venture Partners 之前，曹大容是KLM Capital的合伙人，曾经投资过普然通讯和奥纬等半导体公司。

　　成立于1996年的KLM Capital 是美国一家做早期投资的VC.早在2003年，KLM Capital就曾经计划和清华科技园以及新加坡腾飞集团一道募集以全球协同基金命名的规模为5000万美元的创业投资基金，并且计划把该基金“专门用于投资具有高增长潜力、已经或计划在中国运作的外国企业和正在进行全球扩张的中国企业。”

　　“很遗憾，我们的计划最终没能实现。”曹大容觉得当时主要是时机还没有到。“2003年的中国市场对于国际上的LP们来说仍然是一个没有得到证明的市场。”2004年，曹大容继续以中国香港为跳板观察中国内地市场的机会。

　　2005年，曹大容前往自己的出生地上海帮助KLM筹组办事处，但是就在这时，Lightspeed找到了他。“能够在中国经济快速发展的大好时机成为Lightspeed专业投资团队的一员，专责拓展中国市场的投资业务，我感到非常兴奋。”曹大容相信，Lightspeed这一日益全球化的创业投资平台将使更多的中国优质投资项目从中获益。

　　截至2006年6月30日，Lightspeed在中国市场成功投资的项目包括由海龟回来创办的中微半导体设备有限公司（AMEC）以及一家不愿意透露公司名称的互联网企业。