瑞银日前发表报告指出，维持国内最快在明年中期发放3G牌照的预测，但对3G业务前景保持审慎，而TD-SCDMA等新开发技术的风险有可能拖累固网运营商移动业务的经营表现。

　　由于国内移动电话继续蚕食固网市场，该行对固网运营商的前景维持审慎态度。

　　在过去两年的年尾，市场大力炒作国内3G发牌等因素，使得中电信及网通在此期间股价跑赢中移动，不过，预计明年一二月份将会逆转，届时投资者会转为留意三月份公布的年度业绩。

　　瑞银表示，由于中外资企业将统一税率，以及人民币正在升值，该行维持中电信及中网通“中性”评级，并将中电信目标价由2.7元调高至3.3元，将网通目标价由14.5元调高至15.8元；此外，该行维持中移动“买入”评级，成为内地电讯股的首选。

　　DBS唯高达则将中电信目标价位由3港元上调至3.85港元，维持买进评级，表示3G业务的推出将导致评级可能继续调整，因为中电信肯定将进入移动通讯领域，，但中电信仍较移动通讯运营商大幅折价，展望未来，相信估值差将缩小。

　　DBS唯高达也发表研究报告，分别调高中电信及网通目标价，前者由3.0调高至3.85港元，后者由15.5调高至17.0港元，两股近期在内地3G憧憬中急升后，中电信估值仍然呈大幅折让，重申“买入”；网通则已大致反映，维持“持有”评级。

　　DBS表示，中电信过去一周股价升逾12%，虽然只是出于炒作内地3G消息，但其前9个月业绩显示运营健康，坐拥巨资215亿人民币，截至6月负债率为59.5%，有利其日后开展3G业务，同时该公司未来将受惠于移动固网汇流的发展趋势。

　　DBS认为，网通上周上涨10%，除了炒作3G消息外，相信与近日有关电盈股权转让的发展，市场憧憬电盈、网通及西班牙电讯的合作机会。不过该行认为网通缺乏资源独立发展3G网络，有机会与联通合并。

　　高盛证券指出，中联通近期股价上升，非因基调较预期理想，也非因市场调高其盈利测。负面消息将持续影响联通，包括今年业绩表现可能再度令市场失望，重组消息亦会令市场失望，联通出售GSM业务机会不大，而出售CDMA也将对股东不利。根据联交所数据显示，联通6名董事，包括总裁及财务官，在10月31日至11月6日，以每股8.46-8.9港元，出售120万股。高盛估计管理层或可能进一步出售股份。高盛重申联通“沽售”评级，目标价7.2港元。