主持人蔡强：拿中国来说，即将上来的3G给中国股民带来什么机会，怎么把握这种机遇？

　　吕文波：我们可以从海外的例子来分析。3G是现代的消费模式，离我们最近的香港资本市场和3G市场，我们可以看到和记黄埔经过几年的运营，3G还是处在亏损的状态中，在欧洲的业务一直进展不是很顺利。整个3G业务到目前为止，并没有实实在在给运营商带来暴利，这必然影响运营商大规模采购3G设备，因为他们认为大规模投入是有风险的。

　　国内的电信运营商如果上3G的话，会不会借鉴和记黄埔和和记电信国际在国际市场的表现，会对3G的设备采购和大规模的投资采取比较审慎的态度也是一个关注的问题。

　　我们看到和记黄埔在欧洲市场一直很难达到赢利，我们不要说暴利，就是很艰难达到平衡点，从这个角度看，像中国电信，中国网通在国内上3G的话，肯定也会采取比较审慎的态度考虑我要不要大规模进行，还是从某一些比如发达城市做试点，比如像在北京、上海或者在广州中心城市做试点，先看看效果怎么样，然后再考虑要不要大规模普及。

　　和记电信在香港推广3G业务，香港是一个区域性市场，很小，才600多万人口，没法跟北京和上海比，现在的用户数没有超过30万，和记电信供给总用户数是两千多万，包括以色列、泰国、印尼、越南、印度、香港，像中国电信一家的客户可以达到2亿多，和记电信可以在香港来拓展3G市场，如果他可以小规模做投资的话，作为中国电信、中国网通在国内做3G的运营，可能这个投资额会大很多。投资额大很多的话，有一个前提，就是像中国电信、中国网通都是在香港和美国上市的公司，是一家公众公司。如果当他大规模进行投资的话，作为海外投资人会不会认可他的行为，因为毕竟有先例，这种经营并没有带来暴利机会，你说上了3G，会不会给投资人带来实实在在的在资本上的回报，投资人可能会考虑这个问题。反过来会影响中国网通和中国电信他的经营层和管理层，会不会加大决心去大规模做3G业务，都是值得思考的问题。基于我们谈到的这两点，第一点作为前期有和记黄埔本身在欧洲市场的不顺，达到平衡点很难，中国网通和中国电信本身要考虑这类问题。第二，从资本市场来讲，作为投资者来讲，他也会给中国电信和中国网通的管理层施加压力，他们可能角色会更加审慎。真的3G这块蛋糕到底给国内电信设备供应商提供多大的暴利空间，很难讲，因为现在的市场很理性。

　　说到资本市场，前一段在香港，中国网通突然有一天的涨幅超过20%，就是3G概念，国内的联通也要插入3G概念，股价前一段涨得特别厉害，但是3G好像没有出来，股价也是迅速回落。像中国电信的投资者本身对3G概念据说反映比较理智，中国电信的股价没有暴涨，而且中国联通红筹股在美国AT&T走势一直很温和的，从资本市场来讲，3G概念关注度没有国内这么高，但是我们说像中国联通、中国移动、中国网通、中国电信他们都是海外的上市公司，如果股东层面想上3G的想法并没有表现出足够的热情的话，他们从资本市场的反映也会考虑说我的3G业务到底怎么开展，他们也会考虑这个问题，这毕竟是一个公司发展大的战略方向。

　　主持人蔡强：朗讯被剔除出道琼斯成份股的这种情况，在大唐身上是不是会有某种重复？

　　吕文波：朗讯是世界五百强的公司，大唐电信无论是规模、企业的经营理念还是说企业的经营规模，资本回报率还是未来的发展，这种稳健或者未来发展的趋势来看，这两家公司没法比，完全不在一个层面上，虽然两家公司都属于电信设备制造业，但是像国内后起两家公司走得比较好，像华为和中兴通信，这两家公司在海外市场是攻城夺地，最近一段时间很激进，很有侵略性。像大唐电信甚至都没法跟同业这两家比较。像大唐电信股价上涨，不管它是真得把自己做3G业务装不装到上市公司里，我们刚才分析到资本市场对3G这个概念反映没有国内这么强烈。

　　像大唐电信公司，不管它的主业是否将来以3G业务为主，本身投资的机会在那边打一个问号，就是因为从海外视角来看，对3G的业务，未来将来到底能不能给运营商带来很大的利润空间，他们都抱着观望或者持怀疑的态度，所以说不一定会有很好的。如果中国网通，中国电信不对它进行大规模采购，可能产品卖不出去，就不能换来实实在在的利润。